编者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落幕，基(jī)金(jīn)经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季(jì)行情变(biàn)化以春(chūn)节为轴(zhóu)，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人(rén)工智能、机械(xiè)制造(zào)等多个领域，尤(yóu)其(qí)是AI的里程碑(bēi)式突(tū)破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管(guǎn)的(de)产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽(suī)然(rán)开年迄今业绩(jì)较为一(yī)般，但是在管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上(shàng)。从第一季度的(de)调(diào)仓来看，在他的(de)成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季(jì)报中，保留了上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技替换了比亚(yà)迪(dí)、斯莱克和保隆科技(jì)，可(kě)以(yǐ)看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在细分赛(sài)道中(zhōng)不断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对(duì)比看“常(cháng)青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合(hé)成树(shù)脂板块的蓝晓科技(jì)成为年(nián)内大黑马，股价(jià)迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道(dào)中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一(yī)如既(jì)往地(dì)表示(shì)，会在优(yōu)质的股(gǔ)票里寻找价(jià)值，去(qù)翻更多(duō)的石头。众所周知，三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)龙(lóng)头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的(de)刘彦春在(zài)其成名(míng)作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整体(tǐ)来看，消费和(hé)新能源(yuán)在公(gōng)募(mù)基金组合(hé)配置(zhì)中的压舱石地位依然稳固(gù)，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整体业绩低(dī)谷(gǔ)后，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也(yě)有(yǒu)冷(lěng)思考。“AI产业的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超(chāo)过了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线行情确立，但我们认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段(duàn)也(yě)总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两(liǎng)只(zhǐ)A股基金(jīn)、两只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比均超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶配(pèi)，这其(qí)中除去腾讯外全部(bù)为(wèi)白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也(yě)出(chū)现在他管(guǎn)理(lǐ)的(de)易方达优质企业三(sān)年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是前(qián)五大的重仓次(cì)序有所不同，而(ér)实(shí)际上腾讯和茅(máo)台同以占(zhàn)比9.93％并列(liè)第一位。同时， 除(chú)去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减持了另外(wài)三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外的半壁(bì)重仓股，港(gǎng)交所(suǒ)、美(měi)团、伊利(lì)、招行均是持(chí)续上榜的(de)老面孔，惟一的变化(huà)是他用中国海洋(yáng)石油替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。个股方(fāng)面，我们(men)仍然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星(xīng)基金经理李晓星(xīng)，在和张萍(píng)合管的银华盛世最新季报十大重仓中(zhōng)，持有7只白(bái)酒股(gǔ)。对比上一季度(dù)仅有三大(dà)白酒龙头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一季(jì)其(qí)新进重(zhòng)仓了山(shān)西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其(qí)思路可(kě)能是想利用次高(gāo)端(duān)和地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非白(bái)酒标(biāo)的为(wèi)爱美客、安(ān)井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季度就(jiù)是前十中的标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓星在季(jì)报(bào)中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入二季(jì)度，改善弹性会加(jiā)大。方向(xiàng)上，最看好(hǎo)餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调(diào)味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复(fù)是确定的(de)；其次，看好线(xiàn)下场景恢(huī)复后，需求相(xiāng)对刚性的医美以(yǐ)及(jí)消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来看，公(gōng)募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打(dǎ)思路(lù)体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过(guò)他对(duì)于另一重仓五粮液有(yǒu)所(suǒ)减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十(shí)大重仓股的(de)第五位；其次(cì)，他(tā)选择小幅减持(chí)了创新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学(xué)替(tì)换(huàn)了CXO龙(lóng)头的药明康(kāng)德，而新进重仓(cāng)的前者(zhě)年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在后疫(yì)情时代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日率先推(tuī)出国内首个(gè)国家药品(pǐn)监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链上游的(de)施成外，本周一众新能源高手中(zhōng)的顶流冯(féng)明(míng)远所管产品(pǐn)一(yī)季报(bào)全(quán)部披露，截至4月(yuè)19日(rì)收(shōu)盘，目前(qián)他所(suǒ)管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收益。当前冯明远在(zài)管基金(jīn)中，任职(zhí)管理(lǐ)最(zuì)长的就是代表作(zuò)新能源产业(yè)股票。从被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱(lái)克的主营(yíng)与新能(néng)源产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标的中，占比相对最高(gāo)的就(jiù)是非传(chuán)统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主(zhǔ)营锂电池正极体(tǐ)研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布的年度(dù)业绩快报来看，公(gōng)司的主营与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究(jiū)优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是(shì)一家高(gāo)科(kē)技公司(sī)，主营业(yè)务中有(yǒu)分布式光(guāng)伏发(fā)电系(xì)统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本基(jī)金的投资(zī)主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走(zǒu)势(shì)与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二(èr)季(jì)度，展望(wàng)TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和(hé)制造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会(huì)继续在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基(jī)本面扎实的(de)优质个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源(yuán)大潮中(zhōng)快速走红的类型。天(tiān)天基(jī)金网显示，早在去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是“双二(èr)百”的基(jī)金经理(lǐ)了，而他在管的7只基金今年同(tóng)时段(duàn)几乎全线飘(piāo)红，特(tè)别是(shì)动态(tài)策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳(tàn)先锋股票为例，最(zuì)新的(de)基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为上季的(de)7只(zhǐ)，它们分别(bié)是宁德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初至今表现一般(bān)。但他(tā)此前曾公开表示(shì)，看到(dào)了新能源类(lèi)似2019年的(de)投资机会。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产业还(hái)具备较长的生(shēng)命周(zhōu)期，不少细分板块还能维(wéi)持较长(zhǎng)时(shí)间的高速增长，而(ér)经过(guò)市场的调整(zhěng)，我们看(kàn)到行业(yè)中的优质(zhì)公司对(duì)应2025年的盈(yíng)利中枢(shū)在当前市值(zhí)的投资价值(zhí)。或(huò)许，新能源(yuán)行业的终(zhōng)局如(rú)大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分(fēn)、利润极(jí)度(dù)压缩(suō)的市(shì)场，但在发(fā)展过程(chéng)中不少公司一定有一段精彩的(de)旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开局不顺，最(zuì)新数(shù)据(jù)显示目(mù)前在管产品年内回撤全部超过(guò)了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季(jì)报表明他(tā)的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其(qí)基金相(xiāng)关(guān)产品的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一(yī)致的10只股票，虽(suī)然第一大重仓股依然是半导体公司(sī)圣(shèng)邦股份，但是整(zhěng)体(tǐ)新能(néng)源的(de)地位(wèi)似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技从(cóng)第三(sān)升(shēng)至(zhì)第二位，隆基(jī)绿能从第(dì)六升(shēng)至第四位。同时极为罕见的情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保(bǎo)留小(xiǎo)数两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度(dù)保持(chí)一(yī)致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期(qī)内，基金(jīn)的持仓结(jié)构并(bìng)没有(yǒu)进行(xíng)大幅度(dù)的(de)调整，依然围绕已经建立全球比较优(yōu)势的高端制造产业链(liàn)布局。我们(men)对重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能源(yuán)车方向保持相对乐(lè)观，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面优(yōu)秀(xiù)和增量(liàng)价值(zhí)积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市(shì)场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和(hé)体现。容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较多的基金经(jīng)理(lǐ)，而他的业绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来(lái)，在(zài)他所(suǒ)管理的8只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实(shí)现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价值一年持有的收益率接(jiē)近(jìn)了14％，同(tóng)时还有两只基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例，对比(bǐ)基(jī)金(jīn)四季报和今(jīn)年(nián)一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微(wēi)调了(le)一(yī)个席位，而新(xīn)调进(jìn)来的中(zhōng)国铁建恰(qià)好就是中字头中的典型代表公(gōng)司，该股从(cóng)年初至今上(shàng)涨(zhǎng)超过了(le)40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重(zhòng)仓的中字头公(gōng)司(sī)达到了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好(hǎo)的是游戏(xì)股吉比特，最(zuì)新该股(gǔ)年内(nèi)上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈到了(le)今(jīn)年大(dà)热(rè)的AI：“在(zài)海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个(gè)长期因(yīn)素，我(wǒ)们(men)还没有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的(de)投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准(zhǔn)是活得久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维持(chí)得(dé)长、平均净资产收(shōu)益率高(gāo)，以及在好的(de)公司治理加持下能够把长期利(lì)润转化(huà)为诱(yòu)人分(fēn)红(hóng)。”

　　首季接受过《红周刊》专访的(de)鲍(bào)无可，其(qí)投资(zī)风格(gé)同为公募(mù)中少数的深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他(tā)所管理的(de)基金全线飘红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全(quán)部超过了10％。以他(tā)任职回(huí)报(bào)最(zuì)高的(de)景顺长(zhǎng)城(chéng)能源基建为例，能(néng)够清晰地看(kàn)到(dào)其偏爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季(jì)加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移动大约15万股，从而使该股从上一季(jì)的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加(jiā)仓了(le)川投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、华(huá)能水电(diàn)，新近重仓(cāng)了铜(tóng)陵有色(sè)和(hé)神火股份，表(biǎo)明了其(qí)对(duì)这一类资(zī)源股格(gé)外垂(chuí)青。此外，他对(duì)于小众的中南传(chuán)媒和凤凰传媒依(yī)然(rán)持续青睐(lài)。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本(běn)稳定，主(zhǔ)要增加了(le)有色(sè)行业配置。“当下(xià)是(shì)AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式(shì)的迭代(dài)以及底层芯片制造，我们(men)都希望国内企业能在不远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市(shì)场基本(běn)上是基于美股映射在炒作相关题材，对(duì)于这样的行情，需要对其可持续性(xìng)保持审(shěn)慎态度。”他(tā)直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经(jīng)理余广是2012年(nián)的公募状元，目前其担(dān)任(rèn)基金经(jīng)理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分(fēn)别(bié)是核心竞争力、核心招(zhāo)景(jǐng)混合、核心(xīn)中景一年、核(hé)心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年的表现来看，虽(suī)然所(suǒ)管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐(qí)划(huà)一(yī)地实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍(bèi)的核心竞争力(lì)为(wèi)例，第一季度他在前(qián)十中(zhōng)调仓了(le)四个席位，其中新进的公(gōng)司半数(shù)为(wèi)中字(zì)头，它(tā)们(men)就是中国海油和中国移动(dòng)，与它们携手进入的(de)还有安(ān)徽合力(lì)和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而这(zhè)样的调(diào)整(zhěng)立竿(gān)见影，除去两只(zhǐ)中字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外(wài)，当季被其提拔为(wèi)第(dì)一重仓的(de)电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中(zhōng)特估(gū)”基(jī)本吻合：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本(běn)面(miàn)，注重(zhòng)公司的核心竞(jìng)争(zhēng)力、高品质、长期发(fā)展，以合(hé)理(lǐ)或(huò)偏低的估(gū)值水(shuǐ)平买入持有。在经济(jì)复苏(sū)和企业盈利(lì)修复(fù)的预期下，我们较为看(kàn)好(hǎo)今年的权(quán)益(yì)市场，特别是(shì)前期调整较(jiào)为充(chōng)分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期(qī)成名的郑巍山(shān)今年(nián)业绩优异，特别是其去年(nián)3月接手的银河智联主题净值快速(sù)拉(lā)升，截至本(běn)周(zhōu)四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至(zhì)超(chāo)过了他的(de)成名作(zuò)银河创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金(jīn)的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格(gé)来看，除去银河和(hé)美生(shēng)活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其(qí)余(yú)产品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股(gǔ)除去用友网(wǎng)络和海(hǎi)康威视(shì)外，年内最(zuì)新的涨(zhǎng)幅(fú)全部超(chāo)过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份(fèn)均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和(hé)国网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国(guó)长城、中望软件(jiàn)、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是(shì)寥寥数语：“本基金严格执行基(jī)金合同的配置(zhì)范围(wéi)，切合主(zhǔ)题(tí)，主要围绕智慧智联、信息(xī)技(jì)术(shù)等的概念范畴展开。一季度(dù)智联主题继续增(zēng)加了(le)软件服务(wù)、信息(xī)技术的配(pèi)置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的(de)信息技(jì)术应用展开投(tóu)资。二季度，将会继(jì)续围绕信息技(jì)术、数字经济(jì)的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇非议人物同(tóng)期成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的三位基金经(jīng)理(lǐ)中最年(nián)轻者，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但后来所管产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天(tiān)天(tiān)基(jī)金(jīn)网数据显(xiǎn)示，年内他所管理的(de)7只(zhǐ)基金全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现最好的还是他的(de)成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他(tā)所(suǒ)保留的上一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余(yú)的(de)八个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最新(xīn)的标的来看，这(zhè)其中就有(yǒu)近(jìn)期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从(cóng)新(xīn)进重仓标的年内表现来(lái)看，其中中文在线的年内涨幅(fú)已经超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当(dāng)下(xià)我国(guó)仍处经(jīng)济结构转型时期，我(wǒ)们相(xiāng)信未来科技创(chuàng)新(xīn)和(hé)消费升(shēng)级(jí)仍将成为(wèi)经济总量增长核心(xīn)驱动力(lì)，围(wéi)绕产业(yè)创新、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能源(yuán)、新(xīn)消费(fèi)等领(lǐng)域仍将诞生大(dà)量投资机会(huì)，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘(jué)、发(fā)现和配置基(jī)金合同主(zhǔ)题范围内的(de)科技(jì)创(chuàng)新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的(de)消费(fèi)及原材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度同样(yàng)强势(shì)回归。天(tiān)天基金网数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，他(tā)目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是(shì)万家科技创新(xīn)迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄(huáng)兴亮仅(jǐn)仅是做出了(le)一(yī)处(chù)调整，也就是(shì)用中(zhōng)微公司替代了四季度末的兆(zhào)易(yì)创新(xīn)。但就是这(zhè)只新(xīn)进标的，目前年内(nèi)的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重(zhòng)仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的金山办公交相(xiāng)辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金(jīn)增(zēng)持了机器视觉和医疗(liáo)器械行业的部(bù)分个股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持(chí)仓仍以计算机软件和(hé)半(bàn)导体行业为主，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立(lì)液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电(diàn)子(zi)“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看，这些相对(duì)低调(diào)的领域也开(kāi)始越发受(shòu)到明星(xīng)基金(jīn)经理们的追(zhuī)捧，比如融通(tōng)基金的明星基金经理邹曦(xī)，这位任职已(yǐ)经逼近(jìn)15年(nián)半的老将容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人(jiāng)善战(zhàn)周期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表作(zuò)是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今任(rèn)职回报(bào)超过180％的(de)融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在(zài)上一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们(men)分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年(nián)下半(bàn)年以(yǐ)来重仓中就(jiù)没(méi)有(yǒu)了(le)三一重工，但实际上(shàng)在当季的重仓行业中，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对(duì)于调仓的思路(lù)，他在季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的(de)配置(zhì)。目(mù)前(qián)组合配置偏向周(zhōu)期(qī)价值，同时(shí)保持了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要(yào)围绕国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)的(de)主线(xiàn)展开，相关配(pèi)置集中在优质(zhì)房地(dì)产股、地产(chǎn)产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块(kuài)。”此外，虽(suī)然(rán)未进(jìn)重仓股前十(shí)，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越(yuè)来越浓，例如兰(lán)石重装年报的十(shí)大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名(míng)第六位。

　　而(ér)长城基(jī)金的(de)明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)陈良栋，其在圈(quān)内以善战高(gāo)端(duān)制造板块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他(tā)参与管理(lǐ)的(de)长城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最(zuì)新(xīn)年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自管理时间(jiān)最长的长(zhǎng)城新兴产(chǎn)业(yè)为例(lì)，可以看到一(yī)季度与(yǔ)众不同的(de)一点是，消费电子赛道股票在(zài)其(qí)中占据明(míng)显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重(zhòng)仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大体包括华测(cè)导航、东山精密、电连技术(shù)、和(hé)而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电(diàn)子的(de)大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中(zhōng)的半边(biān)天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的(de)原(yuán)因(yīn)：“预(yù)期今年下半年或(huò)明年，消费电子会有一个触底回升(shēng)的过程。如(rú)果叠加在汽车(chē)产(chǎn)业链上的布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费(fèi)电(diàn)子(zi)的复苏可能只是一个周期的(de)因素。”而(ér)种(zhǒng)种(zhǒng)因(yīn)素(sù)显示，目前该板块去库(kù)存(cún)可(kě)能(néng)也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中(zhōng)，还(hái)有不可忽视的一环就是军工装备。同时作(zuò)为成(chéng)长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的(de)输(shū)出，而(ér)华夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是(shì)圈(quān)内(nèi)少数同时管理两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军(jūn)工安全(quán)混合为例，实(shí)际上(shàng)一季(jì)度他(tā)仅在(zài)十大重仓(cāng)股(gǔ)中做出了一处调整，也就是(shì)用昊华科(kē)技(jì)替代(dài)了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃(nǎi)至(zhì)航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在他管理的高端装备龙头(tóu)乃至全市(shì)场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进一步(bù)对(duì)照两只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别(bié)是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超(chāo)导替代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在(zài)季报(bào)中的阐述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势和高增(zēng)长的细分(fēn)赛道(dào)，组合构建从2023年全年(nián)维(wéi)度(dù)在高确定性的航(háng)空发动机赛(sài)道、景气度弹(dàn)性潜力较高的(de)航天导弹产业(yè)链、航空(kōng)装(zhuāng)备平台型企业以及(jí)技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为(wèi)举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人