金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zh软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了ǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做多但是(shì)驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和(hé)订单下滑导致(zhì)的现货(huò)价(jià)格下降(jiàng)，近几周软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了现(xiàn)货也基本(běn)兑(duì)现，期(qī)货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟这三(sān)点可能会(huì)构成反弹的(de)驱动。而目(mù)前来(lái)看，投(tóu)产的变数预计不大；中游(yóu)库存(cún)偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的(de)兑现造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的(de)表现环比和(hé)同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔萃，日(rì)均(jūn)水平(píng)持平去(qù)年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实(shí)际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们(men)还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片(piàn)库存的(de)可能(néng)性。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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