为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，本(běn)案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述(shù)持(chí)股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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