金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价(jià)格(gé)深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数(shù)据(jù)，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前(qián)发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已然(rán)成为一种共识(shí)，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官员为鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面(miàn)临(lín)经济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人数(shù)升至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合(hé)影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继(jì)续(xù)关注调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏(hóng)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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