昨天深夜，美国债(zhài)务(wù)上限谈判突然(rán)中止！身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么

　　当地时间周五上午，美国共和党债务(wù)上(shàng)限谈判代(dài)表格雷夫斯与白宫代表(biǎo)举行闭门会议(yì)，但会(huì)议(yì)开始后(hòu)不久(jiǔ)就突(tū)然离开。格雷夫斯说：白(bái)宫谈判代表实在不可(kě)理喻，目前谈(tán)判处于“暂停(tíng)”状态(tài)。格雷夫(fū)斯强调(diào)，他不知(zhī)道双方是否会(huì)在(zài)周五或周末再次(cì)会面(miàn)。

　　谈判遇阻的消息传出(chū)后，三(sān)大美股指集体转跌。

　　不(bù)过，美联储主席(xí)鲍威尔传出了有望(wàng)暂停加息的鸽派信(xìn)号。鲍威尔称，银(yín)行业的压力可能影响(xiǎng)联储的(de)利率路径，若源于(yú)银行业危(wēi)机的(de)信(xìn)贷(dài)环(huán)境收(shōu)紧导致(zhì)经济放缓(huǎn)，美联储可(kě)能不(bù)必让利率升(shēng)到原(yuán)应有的高位。

　　交易员目前预计，美(měi)联储6月份加息25个基点的可(kě)能性为(wèi)22.4％，低于一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员预计(jì)美联储(chǔ)下月将利率维(wéi)持(chí)在5％至5.25％区间的可(kě)能(néng)性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话(huà)相比，交(jiāo)易员似乎更(gèng)受债务(wù)上限事态发展的影响(xiǎng)。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)期(qī)间，美股跌幅收窄(zhǎi)；美债价(jià)格跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前(qián)景敏感的两年期美债(zhài)收益率迅速远离(lí)他(tā)讲话(huà)前所创的(de)两个月来高位，一度较高位回落超过10个基点(diǎn)；美元指数刷新日低，加(jiā)速跌离(lí)周四所创的3月末以来(lái)高位(wèi)。鲍威尔讲话结束(shù)后，美债收益(yì)率逐步回升(shēng)，全天攀升收官，美股和美元(yuán)的跌势未改。

　　最终，美股(gǔ)周五(wǔ)高开低走(zǒu)，受债务上限(xiàn)谈判暂停拖(tuō)累(lèi)三大(dà)股指(zhǐ)盘(pán)中转跌，道(dào)指(zhǐ)收跌(diē)约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌(diē)近(jìn)1％，热(rè)门中概股走势(shì)分化，蔚来涨超3％，理想、新(xīn)东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多(duō)上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦(lún)铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连(lián)涨三日。本周基本(běn)金属涨跌各(gè)异(yì)。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后(hòu)继续领跌，和跌近3％的伦锌连(lián)跌两周。而(ér)伦锡和(hé)伦铝都涨(zhǎng)超(chāo)2％，扭(niǔ)转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致(zhì)持平一(yī)周前(qián)水平，都止住(zhù)四周连跌(diē)之势(shì)。

　　纽约黄(huáng)金(jīn)期(qī)货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎(àng)司(sī)，本周累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一周以来最大周跌幅(fú)，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶(tǒng)。本周美(měi)油累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北(běi)京时(shí)间(jiān)今晨六点，有最新(xīn)消息称，美国白宫谈(tán)判代表已抵达会场，准备继续进(jìn)行(xíng)债务上(shàng)限谈判。

　　美国国会众议(yì)院议(yì)长麦卡锡(xī)表(biǎo)示，共和党人将于北京时间今天上午重返(fǎn)谈判(pàn)桌，恢(huī)复债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第(dì)14修正案(àn)来(lái)绕开债务上限(xiàn)解决不(bù)了(le)任何问题，将阻止拜登推动的增加政府(fǔ)开支行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金余(yú)额截至(zhì)5月18日进一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于2％目标，鉴于信(xìn)贷(dài)压力可能(néng)无需继续(xù)加(jiā)息

　　当(dāng)地时间周五（北京时间今天凌晨），美联(lián)储主席鲍威尔出(chū)席名为“货币政策观点”的(de)小组讨(tǎo)论(lùn)。市场关注他(tā)提供的利率路径(jìng)线(xiàn)索。

　　鲍(bào)威尔(ěr)强调，“美国(guó)通胀远远高(gāo)于我们2％的目(mù)标”，若抗通胀失败，将造成漫长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力(lì)地致力于”让通胀(zhàng)重返目标2％的承诺，物价稳定是经济(jì)保持强(qiáng)劲(jìn)的(de)根基(jī)。

　　但鲍威尔同时发(fā)表鸽派信号称，自己倾(qīng)向于支持(chí)6月会议暂不加息，而且银行业危机导致的信贷(dài)条件(jiàn)收紧，可能(néng)意味(wèi)着(zhe)美联(lián)储峰(fēng)值利率将低(dī)于(yú)预期：“鉴于信贷(dài)压力(lì)可能对经济增长、就业和(hé)通胀造成的负面影响(xiǎng)，可能无需(xū)（继续）加(jiā)息至那么高的水平就(jiù)能成(chéng)功打压通胀。美联储在收紧货币(bì)政策方面已取得(dé)长足(zú)进步，政(zhèng)策立(lì)场现在(zài)是(shì)对经济(jì)增长具有(yǒu)限(xiàn)制性的。做太多与做太少的风险(xiǎn)正变得更加平衡(héng)。我们面临着迄今为止收紧政(zhèng)策的效应滞后，以及近(jìn)期银行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收(shōu)紧程度等多重(zhòng)不(bù)确定(dìng)性(xìng)。有鉴于(yú)此(cǐ)，美联储有能力观(guān)察更多数据和未(wèi)来前景的演变，然(rán)后(hòu)再决定可(kě)能需(xū)要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度(dù)经济预(yù)测的准确度通常存(cún)在挑战，他上述提到的观点及其能实现(xiàn)的程(chéng)度也都存在不确定性(xìng)，理由是“未来(lái)前景面(miàn)临着(zhe)历史性高企的不确定(dìng)性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就(jiù)货币(bì)政策应进一步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有(yǒu)分析称，这说明银行业危(wēi)机后，鲍威尔(ěr)开(kāi)始释放“保持耐心”的(de)利率路径信号(hào)。“新(xīn)美联储通讯(xùn)社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍(bào)威(wēi)尔点明(míng)银行业压力将影响(xiǎng)货币决策。

　　产业(yè)供需结(jié)构预期(qī)转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行(xíng)

　　近期纯碱和(hé)玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨日纯碱和(hé)玻(bō)璃期(qī)货(huò)继续(xù)深(shēn)跌，盘身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么中(zhōng)纯碱2306合约(yuē)触(chù)及(jí)跌停(tíng)。昨日(rì)盘后，郑(zhèng)商所发布公(gōng)告(gào)，自2023年5月(yuè)23日当晚夜盘交(jiāo)易时起，纯碱期货2309合约的日内平(píng)今仓交易手续费标准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原因(yīn)，宝城期货研(yán)究所(suǒ)负责人闾振兴表示，主要(yào)有三方面(miàn)：一是产业供(gōng)需结构(gòu)预期转弱；二是宏观环境(jìng)不乐观；三是交易者(zhě)在对冲操作中将纯碱玻璃(lí)作为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华(huá)研(yán)究院能(néng)化分析(xī)师李嘉豪认(rèn)为，各自(zì)的原因并不相同。纯碱周(zhōu)五(wǔ)跌(diē)幅较大的主要原因在于远兴投(tóu)产的消(xiāo)息面刺激，使得(dé)盘面出现较大(dà)跌幅(fú)。除此之外，本周(zhōu)检修量增加(jiā)，库(kù)存(cún)依旧(jiù)累库，可见下游的持(chí)货意愿依旧较差。纯碱(jiǎn)上周(zhōu)到港(gǎng)5万吨，对供需(xū)关系也存(cún)在一定的影响。在现(xiàn)货(huò)松动、投产(chǎn)预期、库存累库(kù)的影响(xiǎng)下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要原(yuán)因在于(yú)前(qián)期（3月(yuè)和(hé)4月）需(xū)求(qiú)较(jiào)旺(wàng)，下游补库至环比高位。”他说(shuō)，短期价(jià)格松动(dòng)，中下游的备货情绪出现一(yī)定的谨(jǐn)慎或者恐高(gāo)的情形，因此(cǐ)产销出现了较为明显的下滑。在现货(huò)松动、产销较(jiào)弱(ruò)的局面下，玻(bō)璃的(de)价格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从(cóng)产业供需结(jié)构看，浙商(shāng)期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近(jìn)期主要市场交(jiāo)易点是远兴能源新(xīn)增投产。昨日，远兴能源1号线(xiàn)正式点火，新增(zēng)天然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线原计(jì)划于6月点火投产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线原计划(huà)于(yú)9月份出(chū)产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份(fèn)出产品(pǐn)，产能(néng)为100万吨天(tiān)然碱和(hé)40万(wàn)吨小(xiǎo)苏打。远(yuǎn)兴(xīng)能源的天然碱预计生产成本在1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘面在大(dà)量(liàng)新增(zēng)产能和低成本纯碱(jiǎn)的叠加作用下持续走(zǒu)低，周五又(yòu)逢远(yuǎn)兴能源点火(huǒ)的信息(xī)落(luò)地，市场看(kàn)空情绪(xù)高涨，推(tuī)动盘(pán)面下(xià)跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的供需结构在9月会发(fā)生变化，这(zhè)是市场(chǎng)早已预期的，市场也已(yǐ)充(chōng)分计价，这(zhè)一点从9月合约的深贴水可以得到验证。在这个(gè)供需转宽松的(de)预期下，产业(yè)链开始形成负反(fǎn)馈，纯碱现货(huò)价格也出(chū)现崩(bēng)塌，这一(yī)点从(cóng)近月(yuè)合约的跌幅和现货向(xiàng)期货回归的方式收敛(liǎn)基差上可以(yǐ)得到验证。

　　而玻(bō)璃方面(miàn)，江文敏表示(shì)，近期市场主要交易点是(shì)需(xū)求转弱，供(gōng)应(yīng)上(shàng)升(shēng)。因为玻(bō)璃深加工厂缺乏(fá)强有(yǒu)力的订单支撑，5月中旬订单(dān)天(tiān)数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底(dǐ)相比减少1.73天(tiān)。从历史数据来看，原片(piàn)库存偏(piān)高(gāo)，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从(cóng)玻璃产销数据(jù)来(lái)看，5月沙(shā)河地(dì)区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华东地区产销(xiāo)数据平均为82％，相比(bǐ)于3月及4月的(de)数据(jù)，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新增(zēng)日熔(róng)量(liàng)3050吨，6月将新增(zēng)日(rì)熔量3150吨(dūn)，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月新增日熔量1200吨，10月(yuè)减少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃(lí)日熔量达到巅峰(fēng)，峰(fēng)值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱，主要是高库存(cún)和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价格在去库逻辑下出(chū)现过反(fǎn)弹，但反弹后(hòu)利润(rùn)改善(shàn)很(hěn)多，加之终端表(biǎo)现并不乐(lè)观，因此(cǐ)又出现大幅回(huí)落(luò)。

　　从宏(hóng)观因素看，闾(lǘ)振兴(xīng)介绍(shào)，在欧美经济衰退预(yù)期、国内经济复苏不及预期的背景下，整个工业品价(jià)格承(chéng)压(yā)，纯碱此前(qián)强势的中观逻(luó)辑终敌不过(guò)疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓(cāng)上看，部分市场资金在做强弱对冲，而(ér)纯(chún)碱和玻璃正是空头配置，强化了二者的(de)弱势(shì)。

　　纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃弱势或将持(chí)续(xù)

　　对于(yú)后市，李嘉豪表示，纯碱主要(yào)关注检修是否能带(dài)来现货(huò)价(jià)格短(duǎn)期的企稳，但中长期(qī)价格下跌至成本线为大概率事(shì)件(jiàn)。“从商品格局看，纯碱投产后必然走(zǒu)向(xiàng)过剩，而短期检修(xiū)的兑(duì)现有限，因此检修(xiū)仅为长期趋势下的(de)扰(rǎo)动，商品从(cóng)偏紧到过剩的周期(qī)中，价格趋势(shì)预(yù)计继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等待的(de)则(zé)是(shì)中下游的备货(huò)意愿(yuàn)何时(shí)能够起来：一是(shì)等待下(xià)游的原料库存消耗，二是对未来(lái)的(de)需(xū)求是(shì)否存在旺季的(de)预期。短(duǎn)期来看，下游以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，需求缺乏弹性，价(jià)格预(yù)期(qī)偏弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口(kǒu)的情形(xíng)下，7月订单(dān)是(shì)否依旧具(jù)有连续(xù)性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认为(wèi)，除非(fēi)价格开始冲击成本，或是供需上有重大改变(biàn)，否则纯碱和(hé)玻璃依然维(wéi)持弱(ruò)势。“短期(qī)则还是要关注持(chí)仓的(de)变(biàn)化，短(duǎn)线资金离场或(huò)使得低位波动加大。”他说，止跌可(kě)以关注两个指标：一是基差不再是以现货下(xià)跌(diē)方式来修复；二(èr)是(shì)月供需预期博弈相对明朗，基差(chà)企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后(hòu)市仍将维持弱势(shì)，可重(zhòng)点关注远(yuǎn)兴能源的后续投产进展、碱价降价幅度。若远兴能源(yuán)后续投产(chǎn)推(tuī)迟(chí)，则(zé)盘面或将维稳(wěn)振(zhèn)荡；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨碱(jiǎn)厂大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市弱势也将继续保持，中长(zhǎng)期则(zé)视终端需求变动来判断是否维持(chí)弱势，可重点关注下游深加工订单(dān)情况、地产施工端情况。若后期地产施工端主体(tǐ)封(fēng)顶(dǐng)数量较多(duō)，那么(me)玻璃的需求(qiú)量将抬升，下(xià)游深加工(gōng)订单数量也将因此抬(tái)升(shēng)，盘(pán)面或(huò)维稳。

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