踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年(nián)报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出(chū)现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的(朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资(zī)本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投(tóu)资(zī)企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前(qián)公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙企朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一(yī)步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带(dài)来(lái)的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿(yì)元(yuán)。

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