金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的(de)兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期<国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人/p>

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每(měi)三(sān)年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部(bù)停机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区(qū)陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进口(kǒu)糖补充。