券(quàn)商今年一(yī)季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一(yī)季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新的十大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内公司实(shí)现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速(sù)不如中(zhōng)小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的(de)头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取得(dé)一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增(zēng)速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营收(shōu)不足(zú)亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一(yī)季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前(qián)十，招商(shāng)证券一季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建投(tóu)营(yíng)收增幅(fú)显(xiǎn)著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自(zì)营(yíng)业务驱动行(xíng)业业(yè)绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一季(jì)报时(shí)称(chēng)，东方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支(zhī)出(chū)有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实(shí)现估(gū)值(zhí)提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳(wěn)步提(tí)升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一(yī)季度迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资(zī)业务方(fāng)面(miàn)，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券(quàn)商(shāng)业绩大幅(fú)修(xiū)复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击(jī)大的(de)公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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