为了让(ràng)自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)蜗牛是不是昆虫类的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖蜗牛是不是昆虫类量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏蜗牛是不是昆虫类离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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