总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经(jīng)推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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