金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计(jì)，2023年4月(yuè)社会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对实体经济发(fā)放的(de)人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿(yì)元(yuán)；对(duì)实体经济发放(fàng)的外(wài)币贷(dài)款折合人民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非(fēi)金(jīn)融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存款增(zēng)加2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存(cún)款余额(é)8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能(néng)重(zhòng)回表外(wài)资(zī)产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评如下：在经(jīng)历了一(yī)季度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度(dù)透支了部分银行信(xìn)贷额(é)度和企业(yè)信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非(fēi)标融资持(chí)续好转。M2增速在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民(mín)存款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个(gè)月武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百以来首次转负(f武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人(rén)存款(kuǎn)的流(liú)出而非企业活期存款大(dà)幅(fú)改善，和(hé)地产销(xiāo)售的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问(wèn)题(tí)，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因(yīn)为银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品在(zài)季末到期，使资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后在(zài)下季(jì)初发行新(xīn)的理财产品承接(jiē)。因(yīn)此(cǐ)居(jū)民存(cún)款(kuǎn)在季末(mò)季(jì)初常(cháng)出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分(fēn武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百)点，或许反映了企业(yè)经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证(zhèng)券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律(lǜ)。在本月数(shù)据(jù)中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同(tóng)时收缩的情况(kuàng)。从历史规律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的(de)减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月(yuè)数据得(dé)出类似居民加速(sù)偿(cháng)还房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去(qù)向问题，申万宏源分(fēn)析(xī)认为4月居民存款减少更(gèng)可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费领域。

　　对于(yú)4月的信(xìn)贷(dài)结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷投放中(zhōng)，结构特征依然明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期(qī)信贷出现收(shōu)缩。这种结构特(tè)征反映(yìng)了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有进一(yī)步的政策(cè)支撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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