北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的(de)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自(zì)中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在(zài)今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的(de)公司，而这即便有一(yī)些不确定因(yīn)素的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价(jià)值判断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指(zhǐ)标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国(guó)银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的(de)最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述(shù)三家企业的5年(nián)净利润复(fù)合年(nián)增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌2000克是多少斤啊，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合2000克是多少斤啊巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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