衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库存投资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和(hé)他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调(diào)之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最强的(de)大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资(zī)者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪(xù)和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当然全球(qiú)经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及(jí)欧美(měi)市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消(尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快xiāo)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下(xià)降三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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