近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗(qí)下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴(b冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(ní冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ng)德(dé)时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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