金融(róng)界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻(luó)辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一(yī)步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来(lái)越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预(yù)期下滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后(hòu)会(huì)面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金(jīn)属承压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白(bái)银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄金。世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定(dìng)的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会(huì)不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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