近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集(jí)规(guī)模(mó)上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特估(gū)行情持续(xù)发酵，市场也(yě)预期此次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面(miàn)助(zhù)推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向(xiàng)一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央国企上市(shì)公司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化(huà)多(duō)个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内上(shàng)市新(xīn)股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企(qǐ)业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用(yòng)电(diàn)器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为出版、影视(shì)院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设备(bèi)、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部(bù)分高位(wèi)人气(qì)股近期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连续6日(rì)加(jiā)仓而(ér)减持，不(bù)过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的(de)估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度(dù)价(jià)值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合(hé)政策方向(xiàng)来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入上市平(píng)台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共(gòng)事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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