近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa L阿富汗改名现在叫什么o管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的(de)供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平(píng)均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多(duō)的个股包(bāo)括格(gé)力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有(yǒu)宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解释(shì)了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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