近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材(cái)料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变得越来越(yuè)重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商(shāng)银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们(men)如(rú)何通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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