在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在900-9老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗50万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥(gē)廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一观点(diǎn)。他老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集(j老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗í)装箱产(chǎn)品。

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