为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德(dé)平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅湖文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委(wěi)苏州是几线城市呢托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其(qí)操(cāo)作情苏州是几线城市呢况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组利(lì)益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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