五一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)，这是(shì)本(běn)轮美国银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时也是(shì)美(měi)国历史上(shàng)第(dì)二大的(de)破产银行。此前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银(yín)行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济(jì)的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行的(de)经(jīng)营将持续恶(è)化(huà)，新(xīn)一轮银行(xíng)业危机(jī)将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美(měi)债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和(hé)其他高(gāo)级议员，她(tā)在信(xìn)中表示(shì)，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是(shì)美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下(xià)去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮，游戏很(hěn)可能即将(jiāng)结(jié)束(shù)了(le)。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没(méi)人(rén)买了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连(lián)续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器(qì)芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对(duì)中(zhōng)国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人(rén)都多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)约为8奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久3万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年(nián)。

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　　从(cóng)美股(gǔ)走势来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了(le)。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈(liè)建议(yì)有权(quán)限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或(huò)许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等(děng)这个(gè)机(jī)会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发(fā)的(de)，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危(wēi)机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执(zhí)着追求的(de)人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大(dà)空头(tóu)必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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