今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自(zì)身业务的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接即(jí)将到来的(de)科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民(mín)热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季(jì)报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科(k1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布(bù)的(de)《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低(dī)增(zēng)持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中(z1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位hōng)长期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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