自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(b芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金(jīn)不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润(rùn)增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐点。

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