大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基(jī)本(běn)为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处(chù)于极(jí)值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加(jiā)上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言(yán)，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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