本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处(chù)于(yú)下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(f韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说āng)正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增大(dà)，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)需(xū)补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大(dà)基(jī)调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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