看看(kàn)周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半年(nián)和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创(chuàng)去(qù)年9月以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周(zhōu)经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加(jiā)息，总幅度(dù)达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高(gāo)环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等(děng)方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受(shòu世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得(dé)克萨斯州在(zài)内的(de)多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖(hú)地区将(jiāng)受(shòu)到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在(zài)媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期(qī)经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂(zhī)实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出(chū)口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印(yìn)两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢(huī)复(fù)，国内、印(yìn)度高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的(de)产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的(de)集(jí)中出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多油的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存(cún)较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步(bù)体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程度(dù)还(hái)算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及预期(qī)，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持(chí)在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求(qiú)还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差(chà)来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的(de)进(jìn)口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复(fù)格局(jú)较为明(míng)确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面(miàn)，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜(cài)油(yóu)的累库情况和(hé)国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担(dān)忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量(liàng)明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)历(lì)史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历史同期低(dī)位，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价(jià)格(gé)过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后期(qī)需要重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身(shēn)的供(gōng)应压(yā)力进行了一波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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