本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大(dà)幅下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格(gé)形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于(yú)需(xū)求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端(1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位duān)需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂的(de)进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对(duì)价(jià)格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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