金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可(kě)能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司(sī)每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的(de)决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦女生工资多少算正常，女生工资多少算正常·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利(lì)润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际(jì)格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日(rì)本(běn)经济的边(biān)际变化(huà)值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在新(xīn)的(de)地缘政治(zh女生工资多少算正常，女生工资多少算正常ì)格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中(z女生工资多少算正常，女生工资多少算正常hōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系(xì)以及(jí)人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤其是(shì)在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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