全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资(zī值此之际是什么意思春节，值此 之际)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225值此之际是什么意思春节，值此 之际只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只(zhǐ)消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医(yī)疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来(lái)一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体的(de)经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实(shí)际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估形势再做出决(jué)策。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 值此之际是什么意思春节，值此 之际