北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多(duō)家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪(hù)深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多(duō)数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资(zī)金(jīn)流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值(十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖zhí)。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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