自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之(z《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节hī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大(dà)宗(zōng)商品属性(xì《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节ng)，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业(yè)链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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