自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心(xīn)权重行业(yè)持(chí)续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到(dào)上游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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