在股市高点(diǎn)成立的主动权益(yì)类定开(kāi)基金密集(jí)迎来开放日(rì)，近三个月即将开放的产品超3成跌破面值，破净率(lǜ)达33％，亏损最大(dà)产(chǎn)品成(chéng)立满(mǎn)两(liǎng)年亏损(sǔn)43％，部分(fēn)产品甚至面临清(qīng)盘危险。

　　多位(wèi)行业内人士表示，主动(dòng)权(quán)益(yì)定开基金的整体破净(jìng)率与基(jī)金成立时间、基金投资策(cè)略，以及统计样本数量(liàng)等众多(duō)因(yīn)素有(yǒu)关。其中，高点成立是基金破净的重(zhòng)要原因。同(tóng)时，他们也(yě)建(jiàn)议基(jī)金(jīn)公司要(yào)更加前瞻(zhā半夜被C醒是一种什么样的感受n)性布局产品，克服短期(qī)盲目规模(mó)扩张冲(chōng)动，从(cóng)客户利益和导向(xiàng)开展(zhǎn)产品的布局和发行。

　　近三月(yuè)60只定开(kāi)权(quán)益基金开放

　　破(pò)净率(lǜ)超30％

　　近日(rì)，华南一(yī)家基金(jīn)公司发布公告称，根据(jù)基金(jīn)法、基金运(yùn)作管理办法(fǎ)、基(jī)金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，公司旗下主(zhǔ)动权益(yì)一年(nián)定期(qī)开放(fàng)基(jī)金最近一个开(kāi)放期为(wèi)2023年4月20日至(zhì)2023年5月(yuè半夜被C醒是一种什么样的感受)22日(rì)，若该开放(fàng)期最后一个(gè)开放日（即(jí)2023年5月22日）日终，基金出(chū)现触发(fā)基金合(hé)同终(zhōng)止的情形(xíng)，基(jī)金管(guǎn)理人将(jiāng)终止《基金合同(tóng)》，并按照《基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)》约(yuē)定履(lǚ)行(xíng)基金财(cái)产清算程序，无须召(zhào)开基(jī)金份(fèn)额持有人(rén)大会。

　　根据公(gōng)告，该(gāi)只(zhǐ)基金的(de)基(jī)金合同(tóng)生效后，若登记(jì)机构完成每个开放(fàng)期最后一个开放日的申购(gòu)、赎回或转换业务申请确认时，基(jī)金的基金份(fèn)额持(chí)有人数(shù)量不满200人或者基金资产(chǎn)净值低(dī)于五千万元，基金管理人在履(lǚ)行相(xiāng)关监管报(bào)告和(hé)信息(xī)披(pī)露程序后终止基金合同，无需(xū)召(zhào)开(kāi)基(jī)金份(fèn)额持有人(rén)大会。

　　截至2023年一(yī)季报，该只偏债混合型基金管理规模0.79亿元，2021年4月成立(lì)以来两年多(duō)收益率-4.3％，最(zuì)新(xīn)净(jìng)值为0.957元，为(wèi)“固收+”基金(jīn)中的破净(jìng)产(chǎn)品(pǐn)。

　　据记者统计，截至5月20日，5-7月份即将到期的主(zhǔ)动权(quán)益类定(dìng)期开放基金有(yǒu)60只（份额(é)合并计算）即将(jiāng)迎来开放日，目前破净产(chǎn)品（统计复权(quán)净值）为20只，占比达到33.33％。破(pò)净率最高的产品成(chéng)立(lì)两年(nián)来亏损超43％，目(mù)前基金净值(zhí)仅为0.57元。

　　分(fēn)月度来看，主(zhǔ)动权益类定开基金5-7月份破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月份，破净率更是达到35.71％、80％。整体来看，破净率呈现逐月震(zhèn)荡上升态势。

　　上海证券基金评价研究中心(xīn)高级分析师孙桂(guì)平对此表示，一般(bān)而言(yán)，随(suí)着基金开(kāi)放日临近，为了应对基金集中申赎影响，基金的(de)投资(zī)策(cè)略可能倾向于保守(shǒu)，权益仓位可(kě)能会有(yǒu)所降低(dī)。因此，在权益市场表现不好时(shí)，距离开(kāi)放日(rì)越远(yuǎn)，整体上(shàng)破净率(lǜ)可能有增加趋势。当然，整体破净率情况也与基金成立时间、基金投(tóu)资策略，以(yǐ)及(jí)统计样本数量等众(zhòng)多因素有关。

　　一(yī)位(wèi)基金销售(shòu)机构负(fù)责人也(yě)分析，今年8、9月(yuè)份到期(qī)的定开基金大(dà)多成立于2020年下半(bàn)年，高点(diǎn)成立是基金(jīn)破(pò)净的重要原因；另一方面，8、9月份到期的(de)定开基金数(shù)量明显少于(yú)5、6月份，虽(suī)然8、9月份破净基金的数量较6、7月份并没有明显上涨，破净率仍较高(gāo)，可(kě)能也(yě)与(yǔ)基金(jīn)的(de)发行节奏存(cún)在关系。

　　建议前瞻性布局产(chǎn)品

　　市场高点(diǎn)避免盲目规模扩张

　　据记者观察，从(cóng)近(jìn)三月即将(jiāng)迎来开放(fàng)的定期开(kāi)放式(shì)基金来看，多数成立于2020年下半年-2021年1季度，高(gāo)点(diǎn)成立(lì)可能是(shì)部分基(jī)金破净(jìng)的(de)重要原(yuán)因。

　　针(zhēn)对(duì)上述现象，孙桂(guì)平表示，从(cóng)基金(jīn)发(fā)行角度而言，权益市场高点(diǎn)时基(jī)金发行(xíng)相对(duì)容易，而且规模也容易(yì)做大，基金公司有动力去做；但从(cóng)投资(zī)者(zhě)而言，高(gāo)点入市就容易出(chū)现一段时(shí)间内基金(jīn)业绩表现不佳(jiā)，甚至出现大幅下(xià)跌的情形。

　　因此(cǐ)，孙(sūn)桂(guì)平认为，对基金公司而言(yán)，在市(shì)场高(gāo)点(diǎn)时要保持冷(lěng)静，相对谨慎(shèn)发行产品，不盲目追逐(zhú)市场(chǎng)热点，克服短(duǎn)期盲目规模扩张冲动，从客户利益导向进行产品布局和发行。此举既可以保护(hù)投(tóu)资(zī)者利益，也可以树(shù)立基金公司良好口碑，有利于基金公司(sī)长期管理规模提升。

　　上述基金销售(shòu)机(jī)构(gòu)负责(zé)人也表示，在市场高位、情绪(xù)火(huǒ)热时发(fā)行基金往(wǎng)往伴随着较高的风险。一(yī)方(fāng)面，近(jìn)两年权益市场的整体波动(dòng)增大，风格(gé)轮动现象加剧。所(suǒ)以，近两年不同的投资(zī)策略、不同(tóng)投资(zī)范围的基金(jīn)收益(yì)率差距较大。另(lìng)一方面，市场(chǎng)情绪火热时容易出现(xiàn)爆款基金，较大规(guī)模给(gěi)基金(jīn)经理(lǐ)带来的灵(líng)活(huó)性限制很可能会影响产品未来的超额(é)收益(yì)。同(tóng)时，优质资产的资(zī)金容量通(tōng)常有限，且短期(qī)快(kuài)速上(shàng)涨很可能估值虚高。过高的管理规(guī)模要求基(jī)金经理不得不跨(kuà)出(chū)舒适(shì)圈(quān)，覆(fù)盖(gài)更多投(tóu)资机(jī)会，调(diào)整投资分(fēn)布，也(yě)可能会增加错判(pàn)的风险，对获取超(chāo)额(é)收益影响很大(dà)。

　　同时(shí)，该(gāi)基金销售(shòu)部门机构负(fù)责人也(yě)建议基金公(gōng)司前瞻性布(bù)局产(chǎn)品，并将规模控制(zhì)在基金(jīn)经理(lǐ)能力范围内，高(gāo)点成立的(de)产(chǎn)品(pǐn)，如(rú)果通过(guò)均衡和(hé)多元化的(de)布局，避免单押一个赛(sài)道，并通过抓取阶段性投资机会、控制回撤(chè)等方法，也(yě)能在(zài)中(zhōng)长期斩获(huò)一定的超额(é)收益。

　　事实上(shàng)，随着定(dìng)期开放式权益(yì)类基(jī)金表(biǎo)现不及(jí)预期，近一年新成立的定开权益类基金仅有7只，同比减少(shǎo)24只；平均发行规(guī)模2.71亿元，同比也下滑(huá)42％，该(gāi)类(lèi)基金的发行陷(xiàn)入低迷。

　　“定开基金表现不及预期时，投资者(zhě)的心(xīn)态会受(shòu)到一(yī)定程度的影(yǐng)响，甚至可能(néng)打击(jī)投资者的投资信心。如果破净率持续上升的话，投(tóu)资者(zhě)对(duì)于后续新发基金的购买意愿可能会下降。” 上述基金销售(shòu)机构(gòu)负责人(rén)称。

　　孙桂(guì)平也认(rèn)为，定开基金在基金经(jīng)理更好施(shī)展投资决策，有效阻止投(tóu)资者频(pín)繁交易(yì)等(děng)方面具有(yǒu)明显优势，有利(lì)于为投资者创造(zào)更(gèng)好(hǎo)收益。但是(shì)定开(kāi)基金也受(shòu)市场波动影响，跌破净(jìng)值也是(shì)正常现(xiàn)象。

　　“因此，未来(lái)定开基金(jīn)发行时(shí)，一是(shì)要避免高位发行(xíng)，二是要做好投资者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 半夜被C醒是一种什么样的感受