用友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务(wù)转型(xíng)第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步(bù)大增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市(shì)23年(nián)来单(dān)季最大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑(huá)

　　用(yòng)友网络(luò)4月(yuè)28日晚间发布2023年第一(yī)季度报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来单(dān)季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布(bù)的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿(yì)元的(de)历史最高(gāo)点之(zhī)后，用友网(wǎng)络连(lián)续第三年(nián)净利下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高(gāo)之后，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等(děng)投(tóu)资者被套一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人p>

　　在2022年股价大(dà)跌前(qián)，用友网(wǎng)络在股(gǔ)价相(xiāng)对(duì)高(gāo)点进(jìn)行(xíng)了定增融(róng)资(zī)。此次定增吸(xī)引(yǐn)了(le)不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友网(wǎng)络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在(zài)定增市场(chǎng)颇为(wèi)活跃的(de)私(sī)募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆(bào)雷：一季(jì)报净利润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下(xià)降218.93％；三季(jì)报净利(lì)润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数(shù)，也(yě)从2022年(nián)一季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持(chí)数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段(duàn)是通过财务(wù)软件(jiàn)服务(wù)企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业的(de)信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的数(shù)智化(huà)。

　　具(jù)体来说，从(cóng)2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云(yún)服务(wù)业务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和(hé)运营全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的(de)企(qǐ)业云(yún)服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互联网架构的企业(yè)互联网(wǎng)开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产品得到逐(zhú)步发(fā)展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开(kāi)始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台及(jí)领(lǐng)域(yù)服(fú)务快速(sù)发(fā)展，第二个阶段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研(yán)发和持续迭(dié)代，用(yòng)友的BIP 3正式发(fā)布，用友云(yún)进入新的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业(yè)务占(zhàn)比来看(kàn)，用友网(wǎng)络云服务转型取(qǔ)得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入(rù)来源并继续扩大(dà)收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端(duān)市(shì)场份额来看(kàn)，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其(qí)中(zhōng)用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外巨头(t一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人óu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在(zài)4月(yuè)启用自己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面(miàn)向外部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价(jià)的(de)跌停，反应出市场对用友(yǒu)在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的(de)严重不(bù)足，也反应(yīng)了(le)其(qí)在高(gāo)端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在同(tóng)时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几(jǐ)乎可以说是踏步(bù)不前，净利润(rùn)却大幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大跌(diē)，公司(sī)市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事(shì)长王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的(de)市值还是(shì)有很大的提升空间。但从目前的(de)情况来看，用友3.0的第二阶段，道(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人dào)阻且长。

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