财(cái)联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调360借条是正规的吗(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行360借条是正规的吗，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　360借条是正规的吗

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的(de)利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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