为(wèi)了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人(rén)、实际控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其(qí)他市(池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊shì)场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊三(sān)是(shì)蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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