财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上(shàng)海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易(yì)日后价(jià)格(gé)连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的(de)原因之一是上海车展有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车(chē)展将让消费(fèi)者感受(shòu)到汽车(chē)消费的火热，提升消费信心，也(yě)提(tí)振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表示，此前车(chē)企(qǐ)大幅降价导致消费(fèi)者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池(chí)企业人(rén)士提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太可(kě)能进(jìn)行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业(yè)人(rén)士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国(guó)内动力(lì)电(diàn)池(chí)厂商清库存工作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库(kù)存水平有(yǒu)望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上(shàng)游(yóu)材(cái)料采(cǎi)购(gòu)，进(jìn)而对(duì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查(chá)的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在(zài)4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要(yào)看终端(duān)需求是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示。该人(rén)士(shì)表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从去年(nián)四季度开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季度实(shí)际上已经有(yǒu)所反(fǎn)映(yìng)。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐复(fù)产。特(tè)别(bié)是针对磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德时代(dài)的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两项关(guān)键(jiàn)的(de)指标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳(wěn)以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度(dù)大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会(huì)常务(wù)副会长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些(xiē)问题，包括(kuò)电池(chí)产(chǎn)业(yè)链分工，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降(jiàng)也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言。在(zài)他(tā)看来(lái)，原材料(liào)适当(dāng)涨价是(shì)正常现象，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链(liàn)的合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势(shì)进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻(luó)辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信号，一(yī)系列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指出(chū)，此前(qián)锂电产(chǎn)业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主(zhǔ)要(yào)在于下游车市短(duǎn)期需求(qiú)下滑(huá)，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格(gé)变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值(zhí)得注意(yì)的是，在锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需(xū)求回暖。从(cóng)终端(duān)新(xīn)能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来(lái)自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季度新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超过(guò)往年。随着二(èr)三季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步(bù)带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度(dù)采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本(běn)轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续(xù)推(tuī)进电池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端材料回收(shōu)的产能(néng)也在(zài)稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂商都已完(wán)善在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)端(duān)的(de)布(bù)局(jú)，包括宁(níng)德时代(dài)的(de)宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺利(lì)，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪式变得(dé)更为平滑。从(cóng)原(yuán)材料到电(diàn)池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格(gé)以及供需(xū)变(biàn)化也将变得(dé)更加平衡且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存(cún)水平(píng)依旧处于高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成，最直(zhí)接受(shòu)到冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据(jù)，碳酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企(qǐ)业已经出(chū)现主动(dòng)减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公告(gào)，一(yī)季度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获(huò)得更多市场份(fèn)额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应(yīng)商天齐(qí)锂业(yè)和(hé)赣锋(fēng)锂业(yè)。它(tā)们去(qù)年(nián)的净(jìng)利润(rùn)都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承受(shòu)价格(gé)下(xià)跌(diē)和可能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的(de)价格采购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际(jì)交(jiāo)易(yì)中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价(jià)格(gé)也需要通过长协确(què)定(dìng)，按市价定期(qī)调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家(jiā)大企业更(gèng)能容忍低价，并能在上游(yóu)因降此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读价减产时此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是一个下游获利，上游承压的(de)简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德(dé)时(shí)代今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代今年5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就亏损。

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