为了(le)让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫(fū)妻(qī)或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述(shù)意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和减持所得(dé)系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条规(guī)定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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