投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式(shì)的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全(quán)押一(yī)个赛道。

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