财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停(tín黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先g)售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过多(duō)次(cì)调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率的(de)方式来避(bì)免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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