北(běi)交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发(fā)现了(le)北1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升交所相关股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(xiàn)也使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个领域。”

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