尽管周五大幅反弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日(rì)以(yǐ)来累计最大跌幅(fú)已(yǐ)接(jiē)近15％。

　　女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么t="TMT迎(yíng)逢低加仓良机！以史为(wèi)鉴机构预计(jì)后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高，核(hé)心受(shòu)益标的一览(lǎn)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108389.png">以史为鉴(jiàn)今年大概率演化(huà)为TMT大年 机(jī)构预(yù)计5月见(jiàn)底(dǐ)后(hòu)将(jiāng)迎“盛夏攻势(shì)”且大概率创新高(gāo) 逢低加仓是最佳策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行(xíng)情，招商(shāng)策略张夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在4月(yuè)8日，高点(diǎn)调整幅度已(yǐ)经达到6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算机(jī)、通信、传媒和电子自年(nián)初以来(lái)的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表(biǎo)现(xiàn)。由于今年(nián)出现了以AI+代表的大型产(chǎn)业趋(qū)势，一季度TMT大(dà)涨且有明(míng)显超额收(shōu)益，那(nà)么今(jīn)年演化(huà)为TMT女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么大年的概率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)非常大。

　　进一步(bù)来看，若(ruò)参考历史(shǐ)的调整时间和幅度，可能(néng)这一轮调整并没有结(jié)束。以TMT大年(nián)的(de)规律(lǜ)和应对策略，其中(zhōng)TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开始的时间来看，每年(nián)四月(yuè)份(fèn)到九、十月份期间会有一波主升。数(shù)据显示，2010年(nián)、2013年都(dōu)是6月底(dǐ)七月(yuè)初(chū)，到了2014年(nián)、2019年提(tí)前(qián)到(dào)5月(yuè)下旬六月初，2020年调整(zhěng)比(bǐ)较早(zǎo)，见(jiàn)底(dǐ)也比较早是4月初(chū)。因(yīn)此，张(zhāng)夏认为，在学习效(xiào)应的(de)推动下(xià)，盛夏攻势开(kāi)始的(de)时(shí)间越来越早(zǎo)。对(duì)此(cǐ)，有(yǒu)业内人(rén)士预计，基本在(zài)一(yī)季(jì)报披露结束后，假设按(àn)此速度(dù)再调整一(yī)段(duàn)时间，估计在5月基本见(jiàn)底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面对(duì)TMT大年(nián)中的这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。

　　以史为鉴盛夏(xià)攻势(shì)或由计(jì)算(suàn)机转电子（从应用到硬件） 关注(zhù)短期维度业绩(jì)可能超预期的AI赋(fù)能消费电(diàn)子板(bǎn)块受(shòu)益标(biāo)的(de)。

　　今年业(yè)绩(jì)密集披露期结(jié)束后，若随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势以及政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这一波(bō)盛(shèng)夏攻势还会创新高。考虑今年(nián)年(nián)初春季躁动是计算机占优，招商证券张(zhāng)夏(xià)认为按照历史(shǐ)经验，要么计算机(jī)转电子（从应(yīng)用到硬(yìng)件、如2010年(nián)、2019年），要么(me)计算机强者恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日研报认为，伴(bàn)随二(èr)季度(dù)业绩窗口期的(de)到来，市场表现(xiàn)将更(gèng)贴合业绩(jì)的相对优势，维持TMT是全年主线的判(pàn)断(duàn)，并(bìng)建议关(guān)注(zhù)短期维度业绩可(kě)能超预期(qī)的(de)部分(fēn)消费(fèi)板块，电子(zi)行业有望体现(xiàn)出相(xiāng)对优(yōu)势。

　　从细分(fēn)环(huán)节进一步来看，广发策略4月17日研(yán)报指出，电(diàn)子行业在ChatGPT产业(yè)链中主要分布(bù)位(wèi)于AI服(fú)务器及相关(guān)电子(zi)产品。

　　对于AI服(fú)务器，广发策略(lüè)认为，AI服务(wù)器是(shì)以ChatGPT为代表的大(dà)模型进(jìn)行(xíng)训练/推(tuī)理的(de)算(suàn)力载体和基(jī)础。数据量和(hé)算(suàn)力的提(tí)升明显拉(lā)升了AI服务器中(zhōng)存储芯片、光模块/光芯片、PCB基板等(děng)电子产品的(de)量(liàng)与价，给相关电子厂商(shāng)带来了机会。国海证(zhèng)券同样在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，维持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续(xù)迎来(lái)基(jī)本面(miàn)的确认，估值修复尚未结(jié)束。

　　国联证券4月(yuè)20日研报同样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越广(guǎng)，对于算(suàn)力的需求将(jiāng)呈(chéng)现指(zhǐ)数(shù)级增长，且AI芯(xīn)片国产替代速度加快。建议重点关注景嘉(jiā)微(wēi)、海(hǎi)光信息等(děng)GPU厂商；海(hǎi)光(guāng)信(xìn)息、龙芯(xīn)中科CPU厂商；寒(hán)武(女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么wǔ)纪(jì)、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模块、光芯片等(děng)领域，东(dōng)北证券(quàn)4月16日研报(bào)表示(shì)，AIGC正在催(cuī)化前述光通信重要环节，相关(guān)公司将深度受益AI带来的增(zēng)量需求(qiú)。建(jiàn)议关注国(guó)产光模(mó)块龙(lóng)头公司：中(zhōng)际(jì)旭创、新易盛、光迅科技；高(gāo)速(sù)光引(yǐn)擎光(guāng)器件核心供应商天孚通信；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券樊(fán)志远在4月21日研报中同样看好AI服务器(qì)PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是(shì)普通服务(wù)器的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模型和应用(yòng)的落(luò)地，市(shì)场对(duì)AI服务器的需求(qiú)日(rì)益增(zēng)加，市场扩容(róng)在即，建议关注沪电股份(fèn)、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一(yī)方(fāng)面，对于相关电子产(chǎn)品，广(guǎng)发(fā)策略表示，电(diàn)子厂(chǎng)商亦有望受(shòu)益于ChatGPT产业链(liàn)的发展。在终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音箱(xiāng)、安(ān)防等(děng)终端设备打开新成长空间。此外(wài)，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋(qū)势明确，估值重(zhòng)塑逻辑逐步(bù)验证(zhèng)，关注(zhù)消费电(diàn)子景气拐点。

　　对(duì)此，国信证券4月17日(rì)研报(bào)建议，AI创新持(chí)续(xù)催(cuī)化，关注AIoT设备及服(fú)务(wù)器产(chǎn)业链。其(qí)中，具备AIGC大(dà)语言模型接入潜力的AIoT设备产(chǎn)业链，包括海康威(wēi)视(shì)、传音控股(gǔ)、视(shì)源(yuán)股份、康冠科技、歌(gē)尔股份、创维(wéi)数字等；2）受益于(yú)全(quán)球算力需求(qiú)爆发式增长的(de)AI服(fú)务(wù)器产业链，包括工业富(fù)联、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链(liàn)，推(tuī)荐歌尔股(gǔ)份(fèn)、三(sān)利谱、创维(wéi)数字等；4）景气度筑底(dǐ)、消费复(fù)苏预期强化的(de)智(zhì)能手(shǒu)机产业(yè)链，包(bāo)括(kuò)光弘科技(jì)、闻(wén)泰科(kē)技、传音(yīn)控(kòng)股(gǔ)、顺(shùn)络电子、东山精密等(děng)。

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