随着3月进出口(kǒu)数据的出炉(lú)，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看(kàn)，进(jìn)出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好(hǎo)的(de)态势仍在延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进口增加，从实际数据来看，其表现(xiàn)超出(chū)市场预期。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比10克是几两(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌璐表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)预期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万(wàn)吨，其(qí)余(yú)月(yuè)份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来(lái)，进(jìn)口的(de)大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下，下(xià)游通(tōng)过进口来补充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场的冲(chōng)击(jī)程度相对有限，但在一定程度(dù)上可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)下游(yóu)厂(chǎng)家(jiā)减少从国内厂家(jiā)采(cǎi)购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致美国和(hé)土(tǔ)耳其(qí)运输阶段性受阻，再(zài)加上(shàng)全球能(néng)源价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年(nián)随着国(guó)际能(néng)源价格的回落、黑天(tiān)鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内多个大宗商品价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还(hái)能(néng)保持增长态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示出行(xíng)业供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。”在方正中期期货分析(xī)师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年国际能(néng)源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量(liàng)能在去年高基数的基础上进一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国际(jì)市场对纯碱需求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期(qī)有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退(tuì)预期或导致全球(qiú)实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求(qiú)可(kě)能会受到一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国(guó)内外(wài)碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较(jiào)好，与前(qián)期市场(chǎng)的反馈(kuì)略有偏差(chà)，一部分原因可能是前期(qī)待发订单，一(yī)部分是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大产能落地(dì)以前(qián)，国内纯碱紧平衡(hén10克是几两g)的格局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能(néng)还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长的态势(shì)。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润上(shàng)来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价(jià)格可(kě)能更低，对比国内价(jià)格偏(piān)低(dī)。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导致(zhì)中国出(chū)口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部(bù)分(fēn)用量能够长期稳定，那(nà)么这部分(fēn)用量(liàng)仍能让(ràng)出口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外其他(tā)地区，可能会(huì)由于(yú)海外需求回落导致出(chū)口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时(shí)也(yě)要留意(yì)出口周期的(de)变(biàn)化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而(ér)已(yǐ)，也并一(yī)定能够说(shuō)明3月全球(qiú)的(de)纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口(kǒu)下降、进口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍(réng)是大方向(xiàng)，但由于(yú)国内进(jìn)出口数(shù)量占全国产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对有(yǒu)限，因(yīn)此对于年度供需(xū)影响(xiǎng)也相对有限。但集中(zhōng)在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变化可能(néng)会对阶段性的行情产(chǎn)生(shēng)情绪和(hé)供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下(xià)调报(bào)价(jià)，随着能(néng)源价格下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步收窄态(tài)势，预计今年出口(kǒu)相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯碱进出口数(shù)据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运(yùn)行(xíng)的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期内市场悲(bēi)观预期(qī)或(huò)有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预(yù)期基本(běn)被消化，进(jìn)口的量相(xiāng)对来(lái)说更受市场关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约有十几万吨的(de)到(dào)港(gǎng)量，导(dǎo)致市场4月的平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复有限的情况(kuàng)下，轻(qīng)碱(jiǎn)价(jià)格重(zhòng)心下移会相对明显(xiǎn)。

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