金融界5月(yuè)22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也(yě)包括(kuò)在(zài)3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(b正、异、新，正异新的区分ěn)五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的(de)他(tā)还在上个月罕见地(dì)亲自(zì)访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部(bù)分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外界普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)日(rì)本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于地(dì)缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑(kēng)之(zhī)中(zhōng)，如今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马(mǎ)后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治(zhì)的变化(huà)也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待(正、异、新，正异新的区分dài)出(chū)手的时机(jī)。直到新冠(guān)危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了被低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大商社也用(yòng)业(yè)绩(jì)证(zhèng)明自(zì)己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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