市场(chǎng)再迎来风险管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发文称，将在(zài)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截(jié)至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵活一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好的风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性(xìng)、稳(wěn)定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能更好(hǎo)地服务(wù)于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，对(duì)促(cù)进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场内(nèi)期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿(yì)元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二位的(de)是易方(fāng)达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板设立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的(de)价格波动更大，因此(cǐ)，随着市(shì)场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵(líng)活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投资者(zhě)更(gèng)有效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的同时，能(néng)够有更多的(de)时间(jiān)和精(jīng)力去(qù)关注标的对应上市公司(sī)的投资价值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大，提(tí)供(gōng)更(gèng)好的流动性，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为市场带来更多(duō)的(de)增量资金，更好地服务(wù)科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。截(jié)至(zhì)目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新(xīn)速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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