自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思(yī)个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随(suí)着半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)20朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思2亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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