近日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发(fā)舆论地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大家(jiā)广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号(hào)”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了(le)备受资(zī)本(běn)青睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融(róng)资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资本为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围(wéi)包括文(wén)化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑果文(wén)化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐(ruì)察(chá)觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化(huà)后，估值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普思资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额(é)。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看(kàn)出(chū)，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共(gòng)投了(le)4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑(xiào)果文(wén)化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关(guān)键一(yī)子，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化(huà)线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投(tóu)资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记(jì)者发现，笑果文化(huà)对外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存续的(de)企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技(jì)术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑(xiào)果文化此前(qián)控股的(de)笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册(cè)。

三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛-height: 24px;'>三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛　　此前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀(xiù)行(xíng)业在国(guó)内处于快速发展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰(fēng)富多样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子(zi)里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了(le)投资。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑(xiào)一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一些，但公(gōng)众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能(néng)干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可(kě)能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关(guān)联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品(pǐn)的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上长(zhǎng)视(shì)频业(yè)务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等(děng)以跟腾讯合(hé)作的(de)长视频节目，可(kě)以占(zhàn)到公(gōng)司百分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱(tuō)口秀这个(gè)舶来品在(zài)国内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得(dé)多(duō)也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明(míng)星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集(jí)团投了(le)单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的(de)是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明(míng)显呈现出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得(dé)融资。

　　资本(běn)市场的反应(yīng)与(yǔ)高速(sù)增长的市场似乎(hū)并不(bù)匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展趋势(shì)分析与未来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创(chuàng)始人高(gāo)承(chéng)远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑天然(rán)是确(què)定性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可复制性。演员的不确定(dìng)性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续(xù)发(fā)展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合(hé)规的(de)底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可持续(xù)、良性发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其(qí)余行(xíng)业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家的(de)，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是(shì)备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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