5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车公(gōng)告(gào)宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的资(zī)产，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车却因(yīn)此背上了(le)包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车(chē)此前为转让(ràng)铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在202孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理1年(nián)5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省(shěng)产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了(le)要求(孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理qiú)：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报(bào)表净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日(rì)期(qī)限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也(yě)按(àn)照(zhào)相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致(zhì)，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让协议》，确(què)定(dìng)就目标股权支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得国(guó)资(zī)管理有权单位的批准，但由于交易所(suǒ)需的(de)政府审批事项未能在约定的时(shí)间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已经(jīng)是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作(zuò)为(wèi)一(yī)家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不(bù)善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车(chē)集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车(chē)却对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更(gèng)名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进(jìn)入重(zhòng)卡(kǎ)领域的意(yì)图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机的(de)大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业(yè)务将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企(qǐ)业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽(qì)总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来(lái)日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车在(zài)这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年一(yī)季度(dù)，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当前主(zhǔ)要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设(shè)备维护等费用(yòng)。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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