北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗ruì)地(dì)发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前(qián)十(shí)大(dà)股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗cì)新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平(píng)，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的(de)规模(mó)也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发(f台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗ā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批(pī)优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的(de)东风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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