今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在(zài)近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升)国会(huì)调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　这(zhè)是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿(yì)美元(yuán)，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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